8月30日，帝科股份（300842.SZ）发布2023年上半年业绩报告。报告期内，公司营收净利双增，实现营业收入34.75亿元，同比增长108.05%；实现归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增长630.47%。
今年以来，随着硅料价格的回落，光伏装机量增长强劲，叠加N型电池产业化进程加速，带动了银浆需求量和价值量的同步提升。帝科股份紧抓市场机遇，一方面加大市场开拓力度，持续强化N型TOPCon导电银浆的市场领导地位；另一方面加强技术研发，持续强化产品竞争力，实现了业绩的大幅增长。
TOPCon银浆快速放量，市场占有率行业领先
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帝科股份是一家致力于通过高性能电子材料服务于光伏新能源与半导体电子等应用领域的企业，主要产品为晶硅太阳能电池导电银浆。经过多年深耕，公司已形成全品类导电银浆产品矩阵，品类覆盖P型、N型TOPCon、N型HJT、新型IBC、钙钛矿/晶硅叠层等，可满足下游客户对不同光伏电池的金属化需求。
2023年上半年，帝科股份以市场技术和客户需求为导向，持续提升销售与服务品质，整合销售资源，加强市场开拓力度，实现了主营业务销售量的大幅增长。财报显示，公司实现主营业务收入33亿元，较上年同期增长125.30%；实现光伏导电银浆销售量642.88吨，较上年同期增长117.89%。
其中，帝科股份应用于N型TOPCon电池的全套导电银浆产品出货占比大幅攀升，实现销售量261.82吨，从2022年底的10%占比快速提升至40.73%，其中2023年第二季度占比大幅攀升至46.15%，产品结构持续优化。据统计，公司在TOPCon领域产品的销售量和市占率处于行业领导地位。
此外，由于TOPCon电池银浆技术壁垒高于PERC，单位银浆加工费也有所提升，产品结构的优化大幅提升了公司盈利能力。同时，在供应链端，公司大力推进国产银粉导入替代，加强成本管理，降本增效成果显著。报告期内，公司销售毛利率提升至11.59%，较2022年提升2.79个百分点。
立足最新技术前沿，持续巩固产品竞争力
近两年，随着P型电池的量产效率逐渐逼近理论极限，N型电池凭借高效率、低衰减、高双面率等优点，即将成为下一代主流技术路径，特别是TOPCon技术已率先步入产业爆发期。根据PV infolink预测，至2023年底TOPCon电池全年出货量将达到120GW以上，有望占据30%的市场份额。
光伏银浆行业有望伴随技术提升及产业结构变化重新“洗牌”，而帝科股份作为光伏导电银浆供应链领先企业，立足市场最新技术前沿，通过不断加大产品研发力度，巩固公司在N型电池产品的竞争优势，凭借提升的行业技术壁垒和领先的市占率快速成长。
2023年上半年，公司研发投入为8744万元，同比增长71.47%。同时，公司首发募投项目研发中心已建成并投入使用，进一步增强了公司的研发实力和技术创新能力。在TOPCon型电池领域，帝科股份通过产品升级与定制化的方式，开发推动正面先进硼掺杂发射极工艺包括选择性发射极工艺、背面抛光工艺、背面薄层磷掺杂多晶硅层工艺，以及正背面无网结细线印刷、多主栅等先进金属化工艺发展。经过不断更新迭代，N型TOPCon电池全套导电银浆产品的竞争力显著提升，产品性能处于行业领先地位。
除此之外，公司在HJT电池领域及IBC电池等方面均有技术突破，与全球光伏产业共同成长。帝科股份积极推进N型HJT电池正背面低温银浆及银包铜浆料的开发与产业化；进一步加强新型IBC电池、钙钛矿/晶硅叠层电池等下一代光伏电池金属化浆料方案的开发与推广。
依托领先的技术实力，公司已获得包括晶科能源、天合光能、晶澳太阳能、通威太阳能等光伏产业知名厂商的广泛认可并建立了长期稳定的合作关系，树立了国产光伏导电银浆“高效、稳定、可靠”的良好品牌形象，已处于全球光伏导电银浆供应链第一梯队，在行业中享有较高的知名度和美誉度。
N型电池产业化加速，银浆行业迎量价齐升
“双碳”背景下，能源结构转型加速，全球光伏装机需求量将持续增长。根据中国光伏行业协会预测，2023-2025年，全球光伏装机年均新增装机量将超过300GW，下游终端需求的爆发将推动电池制造产能的大幅扩充，形成对导电银浆市场持续发展的有力支撑。
同时，TOPCon、HJT等N型高效电池迎产业化进程加速，将带来导电银浆的量价齐升。TOPCon、HJT等N型高效电池技术需双面使用导电银浆且存在差异化需求，将显著推动导电银浆用量的上升。除了单位银浆耗量的提升，更高技术难度的 TOPCon 电池银浆和 HJT 电池低温银浆同样带来单位银浆加工费的提升，将有效提升银浆生产企业利润空间。
此外，鉴于导电银浆的重要性，电池制造商对于导电银浆的性能和质量要求较高，并采取多维度、较长认证周期来考量和评估企业的综合实力，准入门槛较高，导电银浆行业有望“强者恒强”。目前，帝科股份已在光伏导电银浆领域深耕多年，凭借优异的产品性能和品质、快速响应的服务体系，与下游知名客户建立了长期稳定合作关系，且已占据行业领先地位，有望伴随TOPCon电池的放量迎来快速成长。
